Cálculo de Rentabilidad
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Esta es para Marcos.
En MS la rentabilidad no tiene en cuenta las retiradas de los fondos, es decir divide la ganancia entre el total de aportaciones.
¿Cual es la buena?
Rentabilidad "buena" solo hay una que es la rentabilidad económica:
RE= (Patrimonio final / Patrimonio inicial) - 1
Para el análisis esta rentabilidad no tiene importancia ya que en la fórmula no aparece sobre todo el tiempo, las aportaciones y reembolsos, ni los traspasos, ni el incremento de peso de un fondo por variación del valor liquidativo...
La que yo considero "buena" es la que Morningstar llama "Rentabilidad Acumulada". En ella es tan importante la rentabilidad diaria de un día en el que tengas en la cartera 100€ como un día que tengas 100.000€. Como yo opero igual si tengo mucho como si tengo poco patrimonio, me fijo en esta. (A demás para nuestro caso la otra es mucho más difícil de calcular)
Para calcularla:
1º Calcular la rentabilidad diaria de cada día Rd= %ΔVL F1_Peso F1 + %ΔVL F2_Peso F2 + ... + %ΔVL Fn*Peso Fn
2º Con la rentabilidad de cada día: Rentabilidad acumulada RA = [(1+Rd1) * (1+Rd2) * (1+Rd3) * .... * (1+RdN)]-1
Sería la rentabilidad acumulada de cada mes, año, o desde que comenzó la cartera. Después habría que dar el dato anualizado (TAE), eso es más encillo:
Rentabilidad acumulada anualizada: [(1+RA)elevado a (1/tiempo en años)] - 1
¿Existen fórmulas excel para estos cálculos, al estilo de la función TER?
Entiendo que las fórmulas Rd, RA, y RAA que indicas, se refieren a toda la cartera. ¿Tiene sentido calcular estos valores por fondo?
1 . Que yo conozca existe la función =TIR.NO.PER()
La que calcula es precisamente la que Morningstar llama "Rentabilidad Personal". En esta rentabilidad si un año tenemos un patrimonio de 100€ y al siguiente un patrimonio de 100.000€ la RP sería prácticamente la rentabilidad económica anualizada del segundo año ya que pondera la cantidad invertida, el "flujo de caja".
Necesitaríamos dos columnas, una columna con fechas y otra con los flujos de caja (negativo suscripciones y positivo reembolsos). En la última fila la fecha sería la del final de periodo analizado y el flujo sería el patrimonio final en positivo.
2 . Sí, las fórmulas se refieren a la cartera.
Si se quieren calcular la rentabilidad de cada fondo es mucho más fácil. Si no hubo traspaso o reembolso total del fondo:
(VL final / VL inicial) - 1
Si el fondo se tuvo "a cero" habría que calcular la rentabilidad de los periodos en los que se estuvo invertido y sumarlos.
También se puede hacer la fórmula de la cartera completa, dándole al fondo un peso de 100%. Sería
RA F1 = [(1+%ΔVL F1 d1) * (1+%ΔVL F1 d2) * (1+%ΔVL F1 d3) * .... * (1+%ΔVL F1 dN)]-1