台指選擇權未平倉量研究

前言

市場上許多投資人常常會看周選以及月選的選擇權未平倉量，來判斷指數的支撐與壓力，但事實真的是這樣嗎?因此我們簡單的設計了一套實驗方法來驗證此理論是否正確。

資料收集

先到期交所將所有選擇權的每日行情抓下來，我們主要著重於周選擇權，並將重心放在未平倉量上面。

實驗方法

將相同到期週別的商品全部挑選出來，並觀察開倉第一天的交易行情，找出未平倉量最大或次大的那檔商品(Call和Put一起看)，在隔天開盤直接sell，不停損，直接等結算。

實驗結果

單純裸賣：

可以觀察到，在上面所有圖表中，所有的勝率都大於75%，其背後代表的是指數不容易漲過或跌破該檔履約價，但只要一被穿價，損失就會極大。因此，觀察選擇權未平倉量的大量位置是有其意義的，但還是會有被穿價的風險存在。另外可以觀察到，單純裸賣第三大未平倉量的那檔選擇權績效最好，但我們還想要避開被穿價的風險，因此我們又做了一些實驗，加上一些條件，看是否能夠避開。