#Resumo
Este trabalho tem como objetivo apresentar um método automatizado para avaliar empresas brasileiras listadas na B3 com base na análise de seus balanços patrimoniais, demonstrações de resultados e demonstrações de fluxo de caixa. O processo de avaliação é dividido em duas etapas. Primeiramente, adota-se uma abordagem intrínseca, utilizando o método de Fluxo de Caixa Descontado (FCD) para calcular o valor intrínseco inicial das ações. Em seguida, recorre-se a uma abordagem comparativa, na qual empresas pertencentes ao mesmo setor são ordenadas através do método multicritério TOPSIS, utilizando indicadores fundamentalistas como critérios do modelo. O TOPSIS, por sua vez, determina um coeficiente de similaridade para cada empresa, que serve como subsídio para o cálculo do prêmio ou desconto em relação ao valor intrínseco original. Esse cálculo resulta no valor intrínseco ajustado, que por sua vez é utilizado para estimar o potencial de valorização ou desvalorização das ações, também conhecido por margem de segurança, a qual será usada para selecionar as ações com as maiores margens em cada setor para compor a carteira a ser performada no ano. Após simular a performance das carteiras selecionadas pelo método proposto, para o período de 2016 a 2023, observou-se que elas rentabilizaram mais do que o índice de mercado brasileiro, o Ibovespa.
Palavras-chave: Valuation, Fluxo de Caixa Descontado, TOPSIS, ETL.
#ABSTRACT
This study aims to present an automated method to evaluate Brazilian companies listed on B3 based on the analysis of their balance sheets, income statements and cash flow statements. The evaluation process is divided into two stages. Firstly, an intrinsic approach is adopted, using the Discounted Cash Flow (DCF) method to calculate the initial intrinsic value of the shares. Next, a comparative approach is used, in which companies belonging to the same sector are ordered using the TOPSIS multi-criteria method, using fundamental indicators as model criteria. TOPSIS, in turn, determines a similarity coefficient for each company, which serves as a subsidy for calculating the premium or discount in relation to the original intrinsic value. This calculation results in the adjusted intrinsic value, which in turn is used to estimate the potential for appreciation or devaluation of shares, also known as margin of safety, which will be used to select shares with the highest margins in each sector to compose the portfolio to be performed in the year. After simulating the performance of the portfolios selected by the proposed method, for the period from 2016 to 2023, it was observed that they generated more profitability than the Brazilian market index, the Ibovespa.
Keywords: Valuation, Discounted Cash Flow, TOPSIS, ETL